动力煤：价格方面，1）国内方面，本周秦港5500煤价828元/吨，周环比/同比-17/-312元/吨（-2.0%/-27.4%）。2）国际方面，截至2023年8月4日，欧洲ARA动力煤102.5美元/吨，较前一周-7.6美元/吨（-6.9%）；理查德RB动力煤102美元/吨，较前一周+5.8美元/吨（+6.0%）；纽卡斯尔NEWC动力煤139.06美元/吨，较前一周-1.3美元/吨（-0.9%）。

库存方面,截至2023年8月7日，CCTD主流港口库存6843万吨，环比/同比-3.6%/+15.2%；截至2023年8月11日秦港库存530万吨，环比/同比0.0%/-0.6%；广州港库存280万吨，环比/同比-6.5%/+82.1%。

【资料图】

供耗存方面，本周（2023.8.4-2023.8.10）沿海八省电厂日耗平均236.0万吨，较去年同期-0.0%（上周分别为216.0万吨、-5.2%）；平均库存3611.1万吨，较去年同期+24.7%（上周分别为3659.4万吨、+25.6%）。

焦煤：价格方面，1）国内方面，本周京唐港山西产主焦煤库提价2150元/吨，环比/同比0/-200元/吨（0%/-8.5%）。

2）国际方面，本周澳峰景矿硬焦煤价格258美元/吨，环比/同比+1/+20美元/吨（+0.2%/+8.4%）。本周甘其毛都口岸蒙古原煤/精煤进口价1350/1690元/吨，环比0/+70元/吨（0%/+4.3%），同比-210/-160元/吨（-13.5%/-8.6%）。

3）国内外价差方面，峰景矿硬焦煤含税现货价折合约2108元/吨，较京唐港山西产主焦煤价格2150元/吨、价差42元/吨。

库存方面，截至2023年8月11日，独立焦化厂焦煤库存771万吨，环比/同比+2.0%/-3.9%；样本钢厂焦煤库存717万吨，环比/同比-1.8%/-11.5%。

截至2023年8月11日，六港口炼焦煤库存167.1万吨，环比/同比-3.5%/-28.6%。

下游方面，本周焦化厂开工率75.7%，环比+0.7pct。

截至2023年8月11日，港口焦炭库存219万吨，环比上周-11万吨（-4.6%）；独立焦化厂焦炭库存52万吨，环比上周-2万吨（-3.5%）；样本钢厂焦炭库存538万吨，环比上周-14万吨（-2.5%）。

投资建议。我们认为：1）需求端政策发力+倒查瞒报事故带动主产地供应收缩，短期焦煤供需格局向好，且旺季预期逐步加强，建议关注焦煤板块机会，推荐潞安环能、淮北矿业、山西焦煤；2）动力煤海内外高库存压力仍在，短期价格仍有下行风险，建议利空释放、煤价止跌企稳后逐步关注高分红公司的投资机会，推荐中国神华、山煤国际、兖矿能源；3）煤矿安全智能化改造顺应政策大方向，持续重点推荐受益煤炭产量增长和投资增加的煤机公司郑煤机、天地科技、云鼎科技。

建议关注

山西焦煤、潞安环能、中国神华、陕西煤业、兖矿能源、华阳股份、电投能源、郑煤机、天地科技、云鼎科技

风险提示

下游需求大幅下滑、保供稳价及限产政策影响需持续跟踪。